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普華永道認為，2014年并購已經趕超IPO，成為主流的資本退出方式。究其原因主要是因為互聯網行業可以通過并購獲取核心技術、擴大用戶量、產業多元化、實現新的利潤增長點。此外，并購也能幫助企業實現線上線下整合，是傳統行業與互聯網滲透式發展的一個途徑。

85%的新三板企業流動性差

數據顯示，2014年第三季度50%的企業在中國本土上市，剩余50%在香港和美國上市。但是到了第四季度，57%的企業在中國本土上市，29％選擇了香港，而只有14%的TMT企業在美國納斯達克和紐交所上市。

面對持續升溫的新三板浪潮，張勤向騰訊科技透露，根據她和多位投資人的交流，目前85%的新三板企業流動性較差。她認為，國內資本市場還沒有完全成熟，投機多過投資。新三板熱能否持續下去并成為資本退出的重要方式還取決于新三板能否有一個持續的回報，是否真的具有流動性。理性的投資需要從公司的財務數據、運營情況等方面考量公司發展，而不是盲目跟風。

對于從美股退市后再回國上市，張勤提醒，過程漫長復雜，最少需要1-2年時間。而過程當中牽涉外匯、稅務、法律等諸多問題。