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當然，這也并不是意味著投資方的所有投資就都能夠高枕無憂了，因為即便所投資企業最終順利進行IPO，其IPO市值也未必能夠達到此前估值。舉例來說，Box、New Relic和Hortonworks在IPO后的市值就不及此前在私募市場的估值。

對此，Fenwick and West 表示只有大約20%的投資方會要求獲得“高級優先清算權”（senior liquidation preference），即他們不僅可以在普通投資方之前獲得資金分配，甚至還可以相比其他擁有“優先清算權”的企業獲得更為優先的資金分配權。

同時，有更小一部分（大約為16%）的投資方會在投資時要求企業的IPO價格不得低于他們投資時的估值，另有14%的投資方會要求在企業IPO后估值不及預期后給予自己更多的股份來彌補損失。

美國資本市場研究公司CB Insights表示，目前排名前十“獨角獸”企業的合計市值為1220億美元，融資總額為120億美元。而在“優先清算權”條款的作用下，這些企業的投資方只有在企業失去高達90%的市值時才有可能面臨虧損。而如果在“高級優先清算權”條款的作用下，這些投資方甚至在面臨所投資企業更大的失敗時都能夠繼續獨善其身。

換句話說就是，如果你在投資時簽訂了合適的條款，投資“獨角獸”企業并非遙不可及。（湯姆）