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鎳價極端行情之下 下游壓力凸顯

前言:倫鎳突然出現暴漲行情,價格突破10萬美金/噸,滬鎳上撞漲停板。

一、俄烏局勢引發非理性上漲

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鎳價上漲主要歸結于以下幾點:1、宏觀方面經濟穩定,貨幣政策相對寬松。2、全球精煉鎳庫存在歷史低位。3、下游行業迎來消費復蘇。4、俄烏局勢影響下,爆發的俄鎳貿易問題,引發全球供應擔憂。5、資金博弈。

截止38日下午,LME鎳超7萬美金以上,進口成本在50萬元/噸,下游成本壓力陡增,根本無法正常傳導產業。目前下游多消化前期庫存,暫停采購,企業觀望為主。

二、鎳價上漲對下游行業造成不同程度影響

本輪鎳價暴漲非產業正向推動,持續走高將導致合金、電鍍、不銹鋼及新能源產業成本壓力大增。也會影響到百姓的生活,尤其是電鍍和不銹鋼方面,我們日常用的很多金屬件表面看起來很亮,其實就是在表面鍍上了一層鎳,比如我們買的衛浴龍頭、門把手等等。不銹鋼方面更為常見,水壺、洗衣機、欄桿、水管、廚房用品等等。

國內下游合金企業主要是消費金川鎳為主,金川國有企業背景,38日出廠價241850/噸,低于市場俄鎳及鎳豆33-35萬元/噸價格。

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不銹鋼方面由于主要使用鎳鐵生產,精煉鎳僅為配料作鎳補充劑,鎳鐵上漲幅度不及精煉鎳,但目前市場價格也達到歷史高位,企業報價在1700/鎳左右,不銹鋼成本在21000/噸附近,整體即期盈虧平衡附近。但不銹鋼下游接受程度有限,采購積極性下降。

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3月8日,無錫市場日內304民營冷熱軋漲幅1550-1600/噸。在倫鎳屢屢沖高的局面下,無錫市場上午現貨價格大幅拉漲,早間開始青山系代理多有封盤操作,下午倫鎳大幅拉漲,太鋼日盤價封盤不報,目前現貨市場商家心態較為謹慎,對后續資源成本問題也多有擔心,午后封盤情況越來越多。今日上午市場零星有少量成交也多數為貿易商采購,當前價格下游基本沒有采購。午后成交寥寥,現貨價格也基本持穩。

佛山市場日內貿易商現貨價格多次調漲,漲幅在1500-2000/噸,早間仍有少量貿易商進行市場收貨,但現貨價格已經連續兩日漲幅過千元,市場多謹慎觀望,午后貿易商基本處于封盤狀態。不銹鋼現貨價格大幅拉漲,市場漲價氛圍活躍,實際成交一般。

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新能源方面,市場硫酸鎳生產企業基本暫停報價,買賣雙方多處于觀望當中,個別報價雖然到達6-8萬元/噸,但買賣雙方均不認為會有成交,整體處于觀望當中。鎳豆方面由于報價大幅上漲至33-35萬元高位,硫酸鎳及三元前驅體企業進入觀望狀態,主要以消化前期庫存為主。以硫酸鎳5.5萬元/噸計算,5系三元前驅體成本在17萬元/噸,8系成本在18萬元/噸。38日三元前驅體市場52314-14.5萬元/噸;62214.8-15.2萬元/噸;81115-15.6萬元/噸。即期虧損達到2-3萬元/噸。

三、總結

鎳價暴漲導致鎳鐵對鎳價貼水擴大。產業方面,鎳原料偏緊疊加下游消費復蘇情況下,未來存在成本上漲推高產業價格的可能。但當前鎳價強勢推高非理性價格區間,必將造成國內產業成本壓力大增,影響產業的正常運行。目前產業都尚有前期庫存,暫未做出明顯產量變化,隨著庫存不斷消化后,產業無法接受非合理的高價原料,將引發產業的降需減產。供需格局改善,鎳價也會缺乏基本面的支撐。

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